美聯(lián)儲(chǔ)上周推出第三輪量化寬松政策后，美元遭到拋售，非美貨幣因此被迫升值。本周首個(gè)交易日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)連續(xù)第四日上漲，創(chuàng)下近兩個(gè)月新高。分析認(rèn)為，受QE3影響，人民幣短期內(nèi)或?qū)⒅胤瞪低ǖ馈?/p>
又現(xiàn)政府干預(yù)本幣過(guò)度升值
從上周美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，并承諾將會(huì)維持目前的超低利率環(huán)境至少到2015年年中。這種低利率使得投資者紛紛轉(zhuǎn)投其他市場(chǎng)和領(lǐng)域，美元的投資者需求大幅降低，美元指數(shù)承壓下跌。
消息出來(lái)后，美元兌日元大幅下跌至7個(gè)月低點(diǎn)，兌歐元也創(chuàng)下4個(gè)月來(lái)新低。截至昨晚7點(diǎn)，美元指數(shù)已從當(dāng)日的80附近跌至78.8附近。
與此同時(shí)，澳元、歐元和其他許多新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣應(yīng)聲大漲。昨天，美元兌人民幣匯率中間價(jià)為6.3295，人民幣在幾個(gè)交易日內(nèi)升值接近0.26%。
面對(duì)本幣大幅升值，部分國(guó)家和地區(qū)的相關(guān)主管部門(mén)紛紛就本幣過(guò)度升值發(fā)出警告。分析指出，對(duì)于這些國(guó)家而言，由于美聯(lián)儲(chǔ)再次量化寬松或?qū)?dǎo)致超量資本涌入他們的市場(chǎng)，不但會(huì)推高上述國(guó)家和地區(qū)的匯率，還會(huì)影響到對(duì)其至關(guān)重要的出口競(jìng)爭(zhēng)力。
人民幣或現(xiàn)短期升勢(shì)
受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，今年5月以來(lái)，人民幣兌美元匯率一度加速下滑，人民幣貶值預(yù)期加劇，并出現(xiàn)資本外流跡象。
8月以來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)QE3預(yù)期升溫，人民幣兌美元匯率始終穩(wěn)定在6.33至6.34附近，并沒(méi)有對(duì)美元的持續(xù)下跌做出明顯反應(yīng)。而在人民幣匯率中間價(jià)表現(xiàn)溫和的同時(shí)，境內(nèi)人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)和境外人民幣對(duì)美元的遠(yuǎn)期匯價(jià)卻都出現(xiàn)十分顯著的走強(qiáng)。
不過(guò)專家認(rèn)為，人民幣兌美元的強(qiáng)勢(shì)并不能維持太久。中金公司昨天發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，QE3短期內(nèi)帶來(lái)美元貶值壓力，但是人民幣兌美元升值空間不大。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱，貨幣政策放松的大方向短期內(nèi)難以改變，限制了人民幣對(duì)美元可能的升值幅度。
中金預(yù)計(jì)，今年年底人民幣對(duì)美元中間價(jià)將從目前的6.33貶值至6.38，明年匯率平均值和今年基本持平，但波動(dòng)幅度可能繼續(xù)增加。
分析
“中國(guó)應(yīng)順勢(shì)擴(kuò)大匯率波幅”
華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝(微博提出，中國(guó)應(yīng)該充分利用目前市場(chǎng)情緒壓低美元匯率之機(jī)，顯著擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，為央行貨幣政策的獨(dú)立性拓展空間。
劉煜輝分析，前兩輪的量化寬松政策是導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上漲的貨幣和國(guó)際金融基礎(chǔ)，在真實(shí)需求方面，則很大程度拜賜于中國(guó)大規(guī)?；ㄐ枨?。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入總需求收縮的結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑，只要短期政策不再出現(xiàn)180度的反復(fù)，過(guò)去一個(gè)多月由情緒和預(yù)期推動(dòng)的大宗商品上漲難以持續(xù)。
此外，他還指出，面臨諸多短期難題的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，吸引力遠(yuǎn)不如2009-2010年。
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