近日，平安銀行調整后的定向增發(fā)融資方案出爐，根據(jù)該行現(xiàn)今的股價狀況，平安銀行采取了“減價增量”的方式，以11.17元/股的價格向中國平安非公開發(fā)行不超過13.23億股，共募集資金148億元。雖然較最初的定增目標少籌集了74億元資金，但也可謂是給逼近監(jiān)管紅線的“資本池”來了場“及時雨”。
除了平安銀行外，9月11日，招行的29.6億元A股配股也將上市流通?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾咦⒁獾?，今年仍有多家商業(yè)銀行相繼發(fā)布通過新的資本補充工具(即減記型工具)進行融資的公告，累計募集資金額逾3000億元。
市場并未如過去一樣恐慌，這一方面是由于股權融資方案規(guī)模相對有限，因此對股市沖擊較小，另一方面則是由于監(jiān)管層再三表態(tài)正在研究新的補充資本工具，并有跡象表明可能先行試點優(yōu)先股。
在銀行的融資方案中，工行擬在2014年底前新增發(fā)行不超過600億元；農行計劃在2015年底前發(fā)行500億元；建行擬于2015年底前新增發(fā)行不超過600億元。中行則在7月份公告稱“經董事會同意將發(fā)行不超過600億元人民幣或等值外幣減記型合格二級資本工具?！?/span>
股份制銀行方面，民生銀行今年3月份發(fā)行了200億元可轉債，在上交所上市流通，轉股前這些債券可以補充二級資本，轉股后則可補充核心一級資本。9月7日，民生銀行公布了《關于“民生轉債”開始轉股的公告》，根據(jù)規(guī)定，從9月16日起，這些可轉債進入轉股期，即可以轉換為民生銀行的A股股票。
據(jù)民生證券測算，“由于這些可轉債的發(fā)行，將提高民生銀行2013年末 資本 充足 率約9 0個b p至11.95%。預計上市流通后一年內即有90%的轉債將完成轉股，假設此次民生轉債于2013年末完成30%至50%比例轉股，那么，屆時將提高該行核心資本充足率27至45個bp”?；诖?，民生銀行也寄期望于該可轉債能盡早有一部分在今年年底前轉股，以補充資本。截至6月末，民生銀行資本充足率為9.92%，核心資本充足率為7.86%。
就平安銀行而言，受資本充足率制約，其資產規(guī)模、網點、利潤在近年來都比同一時期成立的股份制銀行有較大差距。今年5月，平安銀行股東大會已審議通過了《關于未來三年新增發(fā)行不超過500億元人民幣等值減記型合格次級債券的議案》，用于補充公司二級資本。
申銀萬國分析師倪軍分析稱“截至2013年6月末，平安銀行的核心資本充足率為7 .29%，資本充足率為8.78%，低于其他上市銀行的平均水平和監(jiān)管的最低要求。按照6月末的加權風險資產進行靜態(tài)測算，本次非公開發(fā)行的募集資金到位后，平安銀行的核心資本充足率和資本充足率將可分別提升1.38%?！?/span>
東方證券一位銀行業(yè)分析師亦表示，“受股價的影響和市場信心不濟，銀行無論是定增還是謀求登陸H股上 市， 都將 在價 格上 無比 糾結。光大銀行H股IPO因發(fā)行價格達不到預期，至今懸而未決，但該行的資本充足率也面臨著不小的壓力，不排除未來該行不能如期赴港上市，就會拋出補充資本的方案?！?/span>
實際上，根據(jù)上市銀行半年報披露的數(shù)據(jù)可見，自今年1月1日正式實施《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》后，銀行均已按照要求重新計算資本，對住房抵押、國內銀行債權等各類資產的風險權重進行重新計提。在此影響下，上市銀行資本充足率和核心資本充足率普遍有所下降，且在第二季度有進一步下降的趨勢。截至6月末，資本充足率下降的銀行有7家上市，核心資本充足率下降的銀行有5家。
“受監(jiān)管規(guī)范和大規(guī)模信貸投放的影響，商業(yè)銀行將持續(xù)面臨再融資壓力。如果沒有大規(guī)模的銀行IPO，今年上市銀行亦不會有大規(guī)模的股權融資計劃，這主要由于監(jiān)管機構去年推出了創(chuàng)新資本工具，利用該工具可以令銀行業(yè)核心資本充足率提升?！鄙鲜鰱|方證券分析師進一步稱。
在利率市場化改革開啟的背景下，長期來看銀行利潤將受到擠壓，這進一步使得銀行通過利潤留存補充資本的規(guī)模受到限制。基于此，早在去年末銀監(jiān)會就已經成立了“資本工具創(chuàng)新”課題組。目前，無論是銀監(jiān)會還是證監(jiān)會，都試圖盡快能推出優(yōu)先股方案，并對此進行了反復調研和探討。
有市場分析人士認為，從一級市場而言，優(yōu)先股可以增加融資渠道，尤其是可以采取私募發(fā)行的方式，程序會省略很多，公司可以通過很低的成本發(fā)行無期限債券，獲得長期低成本資金而不負債；這種方式也適用于非上市公司，等于降低了公司上市融資的沖動。從二級市場來說，優(yōu)先股一般是在交易所系統(tǒng)集中交易，或由上市公司贖回，如果能將很多大小非普通股轉換為優(yōu)先股，能大大減輕以往解禁股對市場的沖擊。
農業(yè)銀行董事長蔣超良認為，應把一級資本工具尤其是混合一級資本債作為創(chuàng)新的重點。他建議，“當前中國銀行業(yè)資本構成中其他一級資本短缺，應盡快研究推出其他一級資本工具?？紤]到優(yōu)先股屬于股權，融資成本相對更高，因此，也可以先行創(chuàng)新混合一級資本債?！?/span>
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